编者注:本文发表于2009年12月《湖商》杂志。2010年一季度,消费升级产业板块在大盘盘整的背景下,走出了局部牛市的行情。

       1945年到1965年,投资的机会在美国;1970年到1990年,投资的机会在日本;2000年以后投资的机会在中国。中国改革开放30年,经济高速增长,民众生活水平得到了质的提高。借鉴欧美国家的发展历程,我们可以预知,未来中国经济增长速度将放缓,但是民众的财富将出现爆炸式增长,更多的资产将进入金融资本市场,中国资本市场将会呈现向上的趋势。2008年全球遇到了百年一遇的经济危机,美国股市的下跌幅度实际上(黄金计价的美国标普500)已经接近了1929年大萧条时的下跌幅度,主跌浪肯定已过,但是不排除美国经济二次探底。但中国和美国有所不同,中国是几大经济体中最健康、最有活力的,因为我们正处于一轮大的上升周期之中。

       投资的核心思维三部曲包括:底部区域做大、过程之中“踏浪”(或一直持有核心股票)、顶部区间撤离。

       何为底部?

       底部是一个宽泛的区域,在真正启动之前的所有区域都可以称作为底部。这个定义和我们通常所说的底部是有较大区别的,因为两者观察的高度不同。观察点的高度决定了观察到的范围:仰视(日线级别)——看到了一点;平视(周线级别)——看到了一块;俯视(月线级别)——看到了一片;遥感(年线级别)——看到了一切。判断顶部区间的标准:一、游资的大规模撤离;二、经济基本处于不增长状态;三、城市化进程接近尾声;四、人口红利出现拐点(2015年~2016年);五、从股市的技术分析上第三个上升浪结束,目前处于第二个上升浪的起始阶段。只要出现其中的一条就要引起高度关注,尤其以游资的大规模撤离最为敏感、最为关键。

       我的观点是危机已经离我们而去,全球经济正在复苏,中国经济已经率先走出危机,各项指标都已经出现了向上的态势。中国股市10年大牛市的第二波上攻行情已然展开。

       研究中国股市每一轮牛市,都会发现有“龙头股”,细细分析这些“龙头股”,其实是和当时的“时代产业”紧密联系在一起的。所以,股市不是赌场,股市是判断一个人综合素质和能力的试金石。

       有两条产业主线将贯穿整个牛市行情:消费升级产业和金融产业。在这波行情中,局部热点还会不断爆发,如科技产业、资源行业、军工产业、四万亿投资机会产业……

       我的忠告是,在下降趋势中放弃抄底,坚持“看不明白就放弃”的理念。因为真正的底部只有一个,更多抄底者抄到的是肩部、腰部。

       过程之中如何“踏浪”?

      “踏浪”最高的层次是国与国之间投资机会、市场与市场之间投资机会的把握。股市中的“踏浪”就是指在市场趋势向好的前提下,进行板块之间的切换操作及操作时节奏的把握,以追求更大的收益为目的。

       判断趋势向好是“踏浪”的基础,在顶部区间出现的时候,一定要果断撤离,学会放弃,避免成为这顿“牛市大餐”的最后买单者。照美国和日本的历史来看,这波牛市结束之后将会进入长达20年左右的调整期。调整的力度将取决于企业的真正价值。

       另外是心理博弈。要做到在股海中遨游,除了要能很好的把握宏观面、基本面和技术面,还要能正确理解、运用好心理博弈,因为人性是有弱点的,恐惧、花心和贪婪的弱点在市场中会得到尽情宣泄,心理博弈是建立在人性是有弱点的基础之上。许多人的投资策略就是在人性弱点的作用下,底部不敢做大(恐惧)、过程追涨杀跌(花心)、顶部不肯撤离(贪婪)。

       股市是一个复杂的系统,它是哲学、艺术、科学的结合体。股市充满诱惑,一不留心就会血本无归。它是人性弱点的试金石,我们应该尊重市场,顺应市场,而不是去战胜市场。顺势而为是唯一正确的投资方式,一切判断以趋势为最终的衡量标准。


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